6月央行中期借贷便利净投放2000亿元

7月2日，中国人民银行公布了6月各项工具流动性投放情况。数据显示，6月，中期借贷便利（MLF）净投放2000亿元，抵押补充贷款（PSL）净回笼500亿元，其他结构性货币政策工具净回笼1372亿元，7天期逆回购净投放5826亿元，其他期限逆回购净投放3000亿元。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏认为，6月央行净投放约9000亿元，呈现结构性宽松、精准调控特征。MLF连续两月净投放2000亿元，释放季末维稳信号；逆回购“先收后放”，引导资金利率回归政策利率；PSL及结构性工具净回笼对冲总量宽松。整体来看，流动性投放体现了央行在关键时点呵护流动性，同时避免大水漫灌，后续降准降息仍可期但节奏审慎。

中信证券首席经济学家明明表示，伴随资金利率上行，央行3个月买断式逆回购回笼规模相较于上月收窄，同时6个月买断式逆回购平作，MLF净投放加量到2000亿元，长端流动性上整体充裕，体现了央行呵护流动性市场态度的改善。

“在此基础上央行创设隔夜逆回购工具并在月末投入使用，也表现了呵护银行资金跨月的意愿。可见，央行6月宽货币呵护态度相较于5月整体改善，体现了其对银行间流动性的前瞻性管控。央行选择减少国债净买入，在整体宽松政策加力、隔夜流动性支持创新的背景下，体现了其稳定流动性投放的政策意图。”明明说。

展望7月，娄飞鹏认为，买断式逆回购到期规模较大，MLF到期4000亿元，央行如何平衡流动性回笼与资金面稳定将是关键观察点。如果经济基本面延续偏弱态势，年内仍存在降准降息的可能性，但央行在调控节奏上会保持审慎克制。