光大银行 回应“隐藏200亿坏账”，两套规则带来的数字鸿沟？

正是在该行利润下滑、拨备消耗的背景下，部分投资者质疑其通过宽松的风险分类标准，延缓不良贷款确认节奏。但仅依靠财报数据，这种推测无法被证实或证伪，只能作为投资者持续跟踪的观察线索。

近日， 光大银行 在上证e互动平台回应投资者提问，就“隐藏近200亿元坏账”的市场传闻作出公开说明：“我行经营的基本面稳定，没有应该披露而没有披露的重大风险事件。”

图片来源：上证e互动平台

2026年4月，有媒体解读光大银行2025年年报数据引发讨论。该行阶段三以摊余成本计量的发放贷款和垫款706.5亿元，同期不良贷款余额507.42亿元，二者相差199.08亿元，市场将这一近200亿元的差额视作疑点，部分投资者据此认为，光大银行存在隐匿大额坏账行为。

光大银行2025年年报进一步披露，截至2025年末，集团口径不良贷款余额507.42亿元，较上年末新增14.90亿元，不良贷款率1.27%，较上年末上升0.02个百分点；阶段三以摊余成本计量的发放贷款和垫款706.5亿元，较上年末539.06亿元新增167.44亿元。

图片来源：光大银行2025年年报

五级分类与三阶段减值分属两套规则

这种差额的存在，根源在于不良贷款与阶段三贷款分属两套独立的规则体系，不能简单等同。

不良贷款依据的是监管规则。2023年2月，原银保监会发布《商业银行金融资产风险分类办法》，自2023年7月1日起施行，并设置过渡期至2025年12月31日。该办法将商业银行金融资产按风险程度分为正常、关注、次级、可疑、损失五类，其中后三类合称不良贷款。分类的核心标准是债务人的履约能力和资产的实际风险状况。

图片来源：商业银行金融资产风险分类办法

阶段三贷款依据的是会计准则。根据《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》以及国际财务报告准则第9号（IFRS 9），金融资产按预期信用损失模型分为三个阶段：第一阶段为信用风险未显著增加，按12个月预期信用损失计提减值；第二阶段为信用风险显著增加，按整个存续期预期信用损失计提减值；第三阶段为已发生信用减值，按整个存续期预期信用损失计提减值。

两套标准认定出发点不同。阶段三“已发生信用减值”属于会计判断，只要出现逾期、借款人财务恶化、抵押物价值下行等减值迹象即可划入；监管五级分类则综合考量担保充足性、清收进展等缓释因素，认定门槛更高。

因此，阶段三贷款规模大于不良贷款，在规则层面属于正常现象。

71.82%的覆盖率宽松还是合理？

光大银行71.82%的阶段三覆盖率——即以不良贷款余额507.42亿元除以阶段三贷款余额706.5亿元所得——意味着每1元已发生信用减值的资产中，仅有0.72元被认定为不良贷款，其余0.28元仍停留在关注类或正常类。这一比例的合理性要从两个维度审视。

一是资产质量的真实压力。该行资产质量指标近年来呈现边际下行趋势。不良贷款率从2021年至2024年维持1.25%，2025年末升至1.27%，2026年一季度进一步升至1.32%；不良贷款余额从2021年末的413.66亿元持续攀升至2026年一季度末的534.49亿元。拨备覆盖率则从2021年的较高水平逐步回落，2025年末为174.14%，较年初下降6.45个百分点，2026年一季度末进一步降至162.22%。

图片来源：光大银行2025年年报

图片来源：光大银行2026年一季报

与此同时，光大银行盈利能力承压。2025年营业收入1263.11亿元、净利润391.41亿元，同比分别下降6.72%和6.61%，营收已连续四年下滑。2026年一季度，营业收入318.11亿元、净利润115.21亿元，同比分别下降3.85%、8.05%。

图片来源：光大银行2026年一季报

正是在该行利润下滑、拨备消耗的背景下，部分投资者质疑其通过宽松的风险分类标准，延缓不良贷款确认节奏。但仅依靠财报数据，这种推测无法被证实或证伪，只能作为投资者持续跟踪的观察线索。

二是分类标准的技术空间。《商业银行金融资产风险分类办法》设置存量业务过渡期，过渡期内尚未完成重分类的存量贷款，仍适用旧版《贷款风险分类指引》。旧分类框架下，银行评估资产风险时，可兼顾担保物价值、司法清收进展等风险缓释因素。因此实务中能够观察到，部分形成于新规落地前、具备足额不动产抵押且处于司法清收流程的存量逾期资产，银行按照存量重分类工作计划分步调整风险等级，并未一次性划入不良。

图片来源：商业银行金融资产风险分类办法

图片来源：中国银保监会 中国人民银行有关部门负责人就《商业银行金融资产风险分类办法》答记者问

这类弹性规则初衷是避免一刀切分类，充分考量担保缓释对风险的对冲作用，本身是监管认可的合规操作；但该裁量权边界依赖银行内部风控执行一致性，若不同年度分类尺度忽松忽紧，会降低报表资产质量数据的可比性。区分两者的关键，在于抵押物的实际变现价值、清收的实际进度，以及分类标准在不同会计期间的一致性。

监管过渡期的变量

2025年12月31日是《商业银行金融资产风险分类办法》对存量业务重新分类的过渡期截止日。过渡期结束后，所有存量金融资产须按新办法标准分类。

新办法对逾期天数、重组资产、担保效力等方面的分类标准更为严格，光大银行部分原先因“担保充足”“清收中”等原因未被划入不良的贷款，在新标准下可能下调分类。若其近200亿元差额中的相当一部分应当下调，重新分类可能导致不良贷款率和不良贷款余额出现上升。

图片来源：中国银保监会 中国人民银行有关部门负责人就《商业银行金融资产风险分类办法》答记者问

当然，这种上升不等于资产质量的实际恶化。但对于投资者而言，需要关注两个信号：一是重新分类后不良贷款率的具体升幅，二是银行是否已在过渡期内提前计提了充足的拨备以覆盖潜在风险。

从拨备数据看，光大银行2021年至2025年分别计提资产减值损失547.95亿元、506.09亿元、521.05亿元、405.65亿元、364.31亿元，呈逐年下滑趋势。2026年一季度末拨备覆盖率162.22%，若重新分类导致不良贷款显著增加，拨备充足性将面临考验。

对于投资者而言，不良贷款率并非资产质量的唯一标尺，阶段三贷款与不良贷款之间的差额及其变化趋势，同样值得纳入观察框架。在分类标准执行一致的前提下，不良贷款占阶段三贷款的比重越高，说明银行的风险分类标准越严格，资产质量数据的可信度越高；若阶段三贷款增速持续高于不良贷款增速，可能暗示风险分类标准存在边际宽松的趋势；如果阶段三覆盖率下降而拨备覆盖率同步下降，可能反映银行在风险暴露和拨备计提两端均趋于审慎不足。