央行将开展4000亿元MLF操作

央行持续净投放中长期流动性。中国人民银行24日发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，7月25日中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。

由于当月有3000亿元MLF到期，这意味着MLF净投放量达1000亿元，为连续第五个月加量续做。事实上，除了MLF，在7月15日开展1.4万亿元买断式逆回购操作后，央行本月已通过买断式逆回购净投放2000亿元，为连续第2个月加量投放。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，在5月降准释放长期流动性1万亿元后，中期流动性持续处于净投放状态，主要有两个原因，一是政府债券持续处于发行高峰期，同时监管层也在引导金融机构加大货币信贷投放力度。二是央行持续实施中期流动性净投放，也在释放数量型货币政策工具持续加力的政策信号。

展望未来，王青认为，下半年货币政策有望在扩内需、稳增长方向进一步发力，并强化与财政政策的协调配合。下半年MLF总体上有望保持加量续做势头，并结合买断式逆回购操作，持续向市场注入中期流动性。另外，下半年央行还可能适时恢复国债买卖，通过公开市场操作向银行体系注入长期流动性。“这一方面会确保资金面处于较为稳定的充裕水平，支持政府债券发行，同时也能增强银行放贷能力，加大金融对实体经济的支持力度。”他说。